欧洲能源交易集团(EEX)于2000年开始开展电力及其他能源商品的交易,主要负责期货市场的交易,现货市场交易由其子公司(EPEX Spot)负者.

根据交易所公法的规定EEX主要由以下3个部门组成,即交易所理事会,交易所事业部门以及交易监督部门。
交易所理事会代表着所有参与交易所的成员,由能源供应商、交易公司、输电网运营商、电力用户以及银行人员组成。交易所理事会也就是交易所的领导机构,有权对交易所执行的交易规则进行调整,主要负责交易所事业部的人事任命,同时领导交易监督部门。
EEX交易所事业部门负责交易的正常进行,除了负责日常的交易,还负责审核新的交易商品以及新的市场参与者。
而交易监督部门独立于以上两个部门,负责对所有在EEX的交易进行监督并对怀疑违反了交易所规则的违规行为进行跟踪调查。当确认是违规行为时,交易监督部门将直接报告给事业部,由事业部执行制裁,交易所监督部门没有直接执行制裁的权利。
除此之外EEX AG另设有监事会、董事会以及其他一些私法部门。交易所的盈利只能通过这些私法部门获取。
一般来说可以自由参与EEX电力交易所的交易并且根据交易所法规,每一个参与者都可以自由无歧视的进行交易。而单个的交易员只需通过相关的资格认证考试即可在交易所进行交易。
交易所的清算
交易所作为交易双方的中间合作商,将承担客户的亏空风险,换句话说当签订合同的一方无法履行合同时,交易所将替代对方,负责履行这个合同。这也是交易所交易对比场外交易的一大优势,因为交易所将承担客户无法支付的风险。
这个工作将由EEX的子公司European Commodity Clearing AG(ECC AG)负责,ECC AG将作为交易双方的中间合作商,当一方出现无法履行合同的状况时,EEC AG将负责赔偿缔约合同的另一方造成的损失。在交易所交易的具体过程如图一所示。
为此ECC要求每一个参与者都需要交纳支付保证金。需要交付的保证金必须至少与参与者的应收款项相等,并在整个合同履行的时间内被绑定,这样就能在下一个交易日出现交易价格极端变化时保证交易双方的清算。此外交易所的物理清算与场外交易相同,但是ECC需要负责向相关的输电网运营商发送相关的发电计划。

图一:电力交易所交易过程 (source: Energy Brainpool)
场外交易清算
在场外交易中,交易双方将直接进行交易,但是交易所也向场外交易提供标准化的商品 EEX-Futures,这种电力商品也可以在交易所的清算机构进行清算,这样交易双方也能像在交易所交易那样得到资金保障。
如何在电力交易所进行清算和交易?
作为EEX AG的子公司European Commodity Clearing AG (ECC AG)有着非常透明规范的操作流程,专门负责交易应收账款和负债之间的冲销工作(清算)以及实际履行交易(交割)。
清算也就是电力交易所交易应收账款和应付账款之间的冲销和结算,特别还包含了财务管理以及抵押品鉴定。由于电力交易所交易众多,清算活动一般在交易结束后才进行。
交割就是实际履行交易,包含了电力输送、计量和消费,以及最后的支付。通过ECC AG的清算将极大简化整个交易过程以及交易双方的工作量,此外ECC AG通过收取保障金的方式将对方在交易完成后无法支付款项的风险降至最低。
电力交易商品
除开那些在场外期货及现货交易中也能进行交易的标准化商品,在EEX现货交易中还能交易单独的小时合同,如图二所示。

图二:电力交易所以及场外交易平台可进行的电力交易商品 (source: Energy Brainpool)
此外无论是在EEX电力交易所还是在场外交易市场除了能进行电力交易外还可以进行其他能源商品交易,如煤炭、天然气、碳排放证书以及原产地证明等。